猫头鹰车志（ID:owlauto）讯，近日，斯巴鲁发布2025财年（2025年4月-2026年3月）财报，营收微增但利润端大幅下滑，业绩呈现营收与利润严重背离态势。
财报显示，斯巴鲁当期实现营业收入4.785万亿日元，同比微增2.1%；营业利润仅401亿日元，同比暴跌90%；净利润908亿日元，同比骤降73%。
利润大幅下滑源于多重压力叠加。首先是美国加征额外关税，显著推高进口成本，压缩利润空间；其次是新品研发投入持续增加，生产端开支攀升；第三是电动化转型遇挫，财年计提纯电动车相关减值损失578亿日元。
电动化战略调整成为财报关键信息。受美国电动车政策变化及市场增速放缓影响，斯巴鲁纯电目标未能达成，自研BEV项目被迫推迟，资源全面转向燃油车产品线扩充。
产销两端同步承压。当期合并总产量88万台，同比下滑7.0%；全球销量89.6万辆，同比下降4.3%。日本本土产量减少系工厂为纯电改造实施生产线临时停产；海外销量受阻则因中东局势紧张导致海运不畅。
斯巴鲁并非个例。2025财年，本田因电动车业务计提损失超1.5万亿日元，放弃2040年全面电动化目标，转而发力混动技术，延长燃油车型生命周期。
财报发布后，斯巴鲁未对未来业绩作出明确指引，仅表示将聚焦现有燃油车产品优化，提升运营效率，同时审慎推进电动化布局。
