猫头鹰车志（ID:owlauto）讯，7 月 10 日，广州汽车集团股份有限公司（601238.SH，02238.HK）披露2026年半年度业绩预告，预计上半年归属于母公司所有者的净利润为亏损40.6亿元至45.7亿元，较上年同期25.38亿元的亏损额同比扩大59.95%至80.05%；扣除非经常性损益后的净利润预计亏损48亿元至56亿元。
从近三年业绩走势来看，广汽集团的盈利状态在三年间发生显著转变。公开财报数据显示，2023年上半年，广汽集团归母净利润为29.66亿元，全年实现归母净利润44.29亿元；2024 年上半年归母净利润降至15.16亿元，全年收窄至8.24亿元；2025年上半年由盈转亏，归母净利润为- 25.38亿元，全年亏损扩大至87.84亿元。仅三年时间，广汽集团完成从稳定盈利到持续亏损的业绩转向。
作为广汽集团过往最核心的利润来源，广汽本田、广汽丰田两家合资企业的业绩波动是影响集团盈利的核心变量。财报数据显示，2023年广汽集团来自联营、合营企业的投资收益为 83.49亿元，2024年降至29.98亿元，2025年进一步缩减至24.85亿元，合资板块的利润贡献持续收缩。
销量端的分化同步显现。2026 年上半年产销快报显示，广汽本田累计销量为6.83万辆，同比下滑55.82%，其中6月单月销量1.41万辆，同比下降53.03%；广汽丰田累计销量35.6万辆，同比增长3.29%，两大合资品牌合计销量占集团总销量的55%。广汽集团在业绩预告中明确，合资品牌受终端销量下降、销售投入持续加大及原材料成本上涨等因素影响，公司投资收益同比减少，成为上半年亏损扩大的主要原因之一。
与合资板块的下滑形成对比，广汽自主品牌与出口业务保持增长。2026年上半年，广汽集团整体销量为77.31万辆，同比微增2.35%；其中自主品牌合计销量34.6万辆，同比增长 35.69%，埃安、传祺品牌均实现双位数增长；出口销量12.15万辆，同比增长 132%，规模接近2025年全年出口总量。
但自主品牌尚未形成稳定盈利贡献。根据业绩预告说明，国内汽车市场竞争加剧背景下，自主品牌持续加大销售投入，叠加产品销售结构变动、上游原材料成本上涨，导致自主品牌亏损同比增加，未能抵消合资板块的收益收缩。
除主营业务因素外，广汽集团明确提及，受汇率波动影响，报告期内产生汇兑损失，进一步压缩了盈利空间。一季度财报显示，广汽集团 2026 年一季度归母净利润亏损 6.56 亿元，以此推算，二季度单季亏损区间约为34.04亿元至39.14亿元，亏损幅度环比显著扩大。
7月20 日，广汽集团与本田正式签署战略续约协议，将广汽本田合资合作期限延长至 2038 年，股比保持不变。当前广汽集团正处于产品结构与盈利结构的转型期，合资品牌电动化转型进度、自主品牌盈利拐点的出现，将成为决定集团后续业绩走向的核心因素。
