猫头鹰车志（ID:owlauto）讯，保时捷于10月27日公布2026年前三季度业绩。报告期内，集团实现营业收入252.8亿欧元，同比下降5.9%，去年同期为268.6亿欧元；营业利润从上年同期的0.4亿欧元恢复至17.4亿欧元，汽车业务营业利润率由0.2%回升至6.9%。保时捷维持全年营收350亿至360亿欧元、集团营业利润率5.5%至7.5%的预期不变。
利润反弹的基数效应不容忽视。公司解释，2025年前三季度计入约27亿欧元战略重组费用，而2026年同期相关支出降至约5亿欧元，这是营业利润同比大幅改善的主要原因。此外，第三季度完成出售布加迪Rimac及Rimac集团股权，带来约9.84亿欧元现金流入，推动汽车业务净现金流由上年同期的13.4亿欧元增至25亿欧元，净现金流利润率由5.6%升至11.3%，净流动资金达到82.3亿欧元。
销量端则持续承压。前三季度保时捷全球交付178532辆，同比下降16%，去年同期为212509辆。分区域看，中国市场交付21493辆，同比下降33%，为各主要区域中降幅最大；其中第三季度仅交付6992辆，同比降幅扩大至35.8%。北美交付56088辆，下降13%；德国本土交付20954辆，下降7%；欧洲其他地区交付44949辆，下降11%。纯电车型占比由去年同期的23.1%降至21.7%。
车型表现分化明显。911系列成为唯一正增长的车系，前三季度全球交付42217辆，同比增长12%，买家持续青睐GTS、Turbo和GT等高溢价版本，高配车型占比提升在一定程度上对冲了其他板块的下滑。与之相对，Panamera交付13714辆，下降35%；Taycan交付8699辆，下降31%；燃油版Macan和718逐步退出市场，而电动版Macan的转型尚未完全接力。保时捷表示，利润回升得益于定价与产品组合，但为更高销量设计的工厂与研发体系成本，难以由单一车系的热销完全覆盖。
面对结构性压力，首席执行官迈克尔·莱博斯将“瘦身”列为首要任务。公司计划到2030年裁减约9000个岗位，相当于员工总数的25%，远期可能达到30%；其中管理岗位削减40%，直接和间接职能部门缩减25%至30%，研发支出与销售分销成本各降低20%。年销量盈亏平衡点被下调至20万辆以下。作为参照，保时捷2023年全球交付320200辆，2025年为279449辆，当前规模已明显收缩。
在压降成本之后，保时捷计划进一步上探价格带。公司提出将最独家的跑车价格提高约20%，扩展定制化与赛道导向产品线，并在911之上推出定位更高的车型。2026款911全系在中国市场指导价为146.8万至287.8万元，新Carrera较上代贵17万元，Carrera敞篷版贵21.4万元；Turbo S混动版以711马力、2.4秒破百成为性能巅峰，售价287.8万元。在美国关税（第三季度产生约2亿欧元相关费用）与电动车战略反复调整的背景下，保时捷正试图以更低的销量规模维持盈利能力。
