猫头鹰车志（ID:owlauto）讯，德赛西威(002920.SZ)10月27日盘后披露2026年第三季度报告。今年前三季度,公司实现营业总收入244.20亿元,同比增长9.33%;归属于上市公司股东的净利润18.35亿元,同比增长2.67%;基本每股收益3.10元,加权平均净资产收益率11.63%。
单季度数据按前三季度与上半年差额测算,第三季度公司实现营收约95.19亿元、归母净利润约5.91亿元。2025年第三季度公司营收约76.93亿元、净利润约5.65亿元,对应今年第三季度营收同比增长约23.7%,净利润同比增长约4.6%。收入增速在第三季度明显抬升,利润增速则相对滞后。
分季度看,公司营收呈逐季走高态势:第一季度64.95亿元、第二季度84.06亿元、第三季度95.19亿元,季度环比分别改善约29%和13%。但单季归母净利润走势不同,第一季度4.61亿元、第二季度7.83亿元、第三季度5.91亿元,第三季度反而低于第二季度,收入放量尚未转化为利润端的同步改善。第一季度是公司今年的相对低点,营收与净利润分别同比下降4.37%和20.74%,此后利润增速逐步修复,上半年转正,前三季度累计回升至2.67%。
毛利率延续温和承压。前三季度销售毛利率19.00%,较上年同期的19.70%下降约0.70个百分点;上半年毛利率19.08%,也低于上年同期的20.33%。受成本费用端影响,前三季度净利率约7.52%,低于上年同期的约8.00%。
净资产收益率的落差更为突出。前三季度加权平均净资产收益率11.63%,而上年同期为18.10%,相差超过6个百分点。在净利润保持正增长的同时,净资产回报水平出现较大回落,说明公司净资产规模的扩张速度快于净利润的积累速度。
对照2025年全年,公司营收325.57亿元、净利润24.54亿元;2024年营收276.18亿元、净利润20.05亿元,近两年营收与利润均保持增长。2026年前三季度营收244.20亿元、净利润18.35亿元延续扩张,营收规模已达到2025年全年的约75%,净利润亦达到约75%,全年维度的追赶仍取决于第四季度的交付表现。从前三季度每股收益3.10元看,距2025年全年的4.35元仍有一定空间。
德赛西威是国内汽车电子领域的主要供应商,主营业务覆盖智能座舱、智能驾驶与网联服务三大板块。其中,智能座舱涵盖座舱域控制器、液晶仪表与中控显示,智能驾驶涵盖智驾域控与传感器融合,网联服务则提供车联网与软件支持,客户包括国内外多家整车企业。近年来,整车智能化配置的下沉与普及,持续为其座舱与智驾产品打开增量空间;与此同时,整车市场的价格竞争沿供应链向上游传导,零部件环节的盈利空间受到持续挤压。这种增量与降价并存的局面,构成了公司当前经营的主要背景。
需要指出的是,上市公司第三季度报告中的财务数据均未经审计,最终口径以年度审计报告为准。
